垃圾债券的收益率

1. ***岸内垃圾债券收益率首次低于***国债

自2007年以来，在岸垃圾债券的收益率首次低于***国债。相比之下，***非投资级债券的收益率较高，表明投资者对于该类债券的信心有所提升。

2. 不同信用评级的债券收益率差异

非投资级债券（aa级公司债券）的收益率为3.61%，较高信用评级的债券相对较低。而信用评级较差的债券的收益率较高，由Ice Data Services追踪的三C级及以下债券指数的收益率达到15.3%。

3. 不同类型债券的收益率

目前市政债收益率为3%-5%，垃圾债收益率为8%-9%，优先股收益率为6%-8%，而无风险短期***国债的收益率为4%。

股市上也有一些具有较高股息收益率的股票，如能源管道公司的股息收益率为5%-9%，电信运营商为6%。

4. 垃圾债券投资的风险与收益

缺乏流动性是垃圾债券投资的风险之一，也是垃圾债券收益率较高的原因之一。垃圾债券的交易过程中容易受到一般市场状况、债券种类和头寸的变化等因素的影响。

5. 中小企业私募债市场的规模较小

目前，中小企业私募债（垃圾债）市场的规模较小，共有73支债券，票面利率大约在8%到10%之间。在违约率较高的情况下，该市场仍面临较大的挑战。

6. 投资者推迟对新垃圾债券的购买

由于银行将新垃圾债券的发售计划推迟到***暑假后，投资者不得不大举购买现有的债券。这导致***垃圾级公司债券的平均收益率下降，从6月底的8.94%降至上周五的7.45%。

7. 利率期限结构的影响

利率的期限结构指的是风险相同但期限不同的债券收益率之间的关系。不同的理论解释了利率期限结构的变化，包括预期理论、市场分割理论和流动性溢酬理论。

8. 高收益债投资策略

高收益债（垃圾债）的评级逐渐降低，定义为到期收益率超过10%的债券。高收益债的收益率与利率债走势相对应，并具有一定的投资策略。

9. ***垃圾债券的挑战

***垃圾债券遭遇重大挑战，其收益率已升至2020年以来的最高点。由于美联储加息导致杠杆贷款市场动荡，垃圾债券的***失程度也达到有记录以来的最严重。

10. 我国信用债市场的违约情况

根据统计数据，截至2019年底，我国信用债市场共有518期债券发生违约，违约规模近4200亿元。在二级市场上，也有大量收益率超过10%的债券存在。